Todo lo relacionado con bitcoin tiene bastante prensa, sea positiva o negativa. Ahora bien, escuchamos o leemos “contratos de futuros” y pensamos ¿esto qué es?, aquí te cuento de que se trata, para comprender de manera muy simple que mecanismo relaciona un contrato de futuro con bitcoin, mejor dicho, con el índice bitcoin.
Sería conveniente entonces definir ¿qué es un contrato de futuro?, ni más ni menos que un acuerdo entre dos partes para comprar o vender un bien subyacente a una fecha futura y a un precio determinado. ¿Futuro de qué? del bien subyacente, es el activo del cual se deriva el precio del futuro que puede ser un commodities (soja), índice, acciones, bonos, monedas, tasas de mercado, etc.
En nuestro país es muy utilizado el contrato de futuro de dólares por quienes realizan importación de productos, por ejemplo, para asegurarse que contarán con los dólares a una determina fecha y congelar de esta manera su precio, sabiendo cuántos pesos desembolsarán a la finalización del contrato.
Pero, ¿Quién organiza el cumplimiento de ese contrato?, justamente el mercado financiero organizado garantiza la operación y el inversor puede acceder a contratos de futuros de un activo que no posee, como un instrumento financiero más donde el interés puede ser de cobertura, si es productor, o simplemente especulativo, si es inversor.
Es decir, los contratos de futuro de bitcoin son acuerdos entre dos partes para comprar o vender bitcoin a un precio acordado en el futuro, con fecha de vencimiento cierta. Por lo tanto, funciona como una promesa de compra o venta a un precio determinado en un momento futuro.
Por ejemplo, podrías comprar bitcoin a $70.000 dentro de tres meses y este acuerdo está garantizado por el contrato de futuro, si en tres meses el precio de bitcoin es más alto, digamos $80.000, podrías entonces comprar al precio acordado de $70.000, lo que te permite beneficiarte de la diferencia. Pero, por otro lado, si el precio es menor, digamos $60.000, el comprador del contrato de futuro asume la pérdida.
Pero, ¿cómo se liquidan los contratos de futuros en el mercado?, tanto compradores como vendedores pueden ganar o perder al invertir en contratos de futuros de bitcoin, deben aportar una garantía inicial, denominada margen en la jerga financiera, que es transferida a la cuenta de la contraparte para asegurar el compromiso contractual. Las ganancias y pérdidas son calculadas diariamente en moneda local, la liquidación de compensación se encarga de que cada uno tome o ceda lo que por obligación les corresponde. En este tipo de contratos y según la posición como inversor, los vendedores aspiran que su valor disminuya, mientras que los compradores esperan que aumente, sin embargo, la posición se puede cerrar antes de la fecha de vencimiento con el fin de fijar su precio, o cerrarse en la fecha fijada para especular con su valor hasta el final del contrato.
Muy importante, aunque hoy compres contratos futuros de bitcoin a un determinado precio, no quiere decir que recibirás bitcoins en la fecha fijada a futuro.
Por otra parte, indicó el presidente de Matba Rofex, Andrés Ponte, “que el nuevo instrumento es el único en Latinoamérica y el cuarto en el mundo que se posiciona como una herramienta virtuosa de inversión”, además valoró el rol de la Comisión Nacional de Valores (CNV). También, destacó “que es un hecho histórico no sólo para el mercado sino para el país la autorización de la CNV al contrato de futuros sobre el Índice Bitcoin, que se negociará y liquidará en pesos argentinos y sin entrega del activo subyacente”.
El titular de Matba Rofex además señaló “que el futuro de Bitcoin puede ser una opción para empresas o personas que quieran invertir en criptoactivos y no pueden hacerlo porque no les resulta sencillo tenerlo en billeteras virtuales”, e indicó “que los futuros traen posibilidades de cobertura e inversión responsable y también quitarles volatilidad a los activos subyacentes”.
Esto coloca a la Argentina como el tercer país que cuenta con un instrumento de este tipo, ya que hay dos operando en Estados Unidos y uno en Europa, en el Eurex, el mercado de derivados más importante a nivel europeo con sede en Alemania.
No obstante, ¿de dónde sale el precio de bitcoin?, de un índice que determinará el Matba Rofex[1] en base a las cotizaciones del Bitcoin en pesos que aportan las principales exchanges locales, seleccionados según las condiciones de elegibilidad establecidas para determinar el índice bitcoin.
Por otro lado, debemos aclarar que las posiciones compradoras o vendedoras a nivel global determinan la expectativa del mercado sobre el precio de los futuros de bitcoin, expectativa que puede influir en la oferta y demanda real de bitcoin.
En particular, el Grupo Matba Rofex en Argentina anuncia que a partir del próximo 22 de abril se podrá negociar, por ahora solo inversores calificados[2], el nuevo Contrato de Fututo de Bitcoin.
En resumen, los contratos de futuro de bitcoin ofrecen una forma de gestionar el riesgo de precios futuros, permitiendo a los inversores especular sobre el precio futuro de Bitcoin sin poseer físicamente esa criptomoneda. Es decir, no es una adopción directa de bitcoin, sino más bien la puerta de entrada del sector financiero tradicional al mercado especulativo del precio de una criptomoneda.
Cualquier inquietud no dude en consultar
[1] Grupo Matba Rofex con sede en Rosario, Santa Fe: surge en 2019 a partir de la fusión de dos mercados de tradición centenaria en la operación de futuros y opciones en la región, el Mercado a Término de Buenos Aires S.A. y ROFEX S.A. Brindan herramientas para satisfacer las necesidades de las personas que operan en el mercado en un ámbito de libre concurrencia de oferta y demanda, que asegure la formación de precios con absoluta transparencia.
[2] La definición de Inversor Calificado surge a través de la Resolución General N° 761/2018 por la Comisión Nacional de Valores. Sin duda, no es el inversor minoritario, sino más bien entidades financieras, administraciones del estado nacional y personas idóneas en el mercado de capitales.
